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百元大股啊 按软件外包收入,中软国际已是该领域的绝对龙头。中软国际收入来源于以下

时间:2018-09-20 来源:技术分析  点击:

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百元大股啊
按软件外包收入,中软国际已是该领域的绝对龙头。中软国际收入来源于以下几个方面:核心业务为技术和专业服务,占到收入的80%以上,主要为内部员工组建项目团队,进而为大型客户量身定制服务的解决方案。余下收入来自互联网 IT服务,专注于对价格更敏感的客户进行"在线"业务,更适合灵活资源处理的项目,以及培训服务(16年出售部分股权后,该部分业绩不再并表)。
自上市以来,收入和服务性收入保持高速增长,收入的复合增长率高达33%。
客户方面,中软国际与微软有长达12年的合作,与华为合作超过8年,中国烟草更是有13年,另外还有运营商一哥中国移动(7年),阿里云(5年),此外还有腾讯(3年),汇丰去年开始合作。在这些大客户中,微软早在2005年就已战略入股中软国际,截至2017年6月30日持有4.05%的股份,华为在2015年成为战略股东,持股比例3.54%。
巨头们垂青不是没有原因的,随着互联网时代的深化,中软国际的营收水涨船高。
净利润也芝麻开花节节高,10年间有4倍涨幅。
各项反映盈利能力的指标都在不断上升。
我们知道在二级市场里,能赚的钱,有且只有两种:
1.企业成长带来的钱
2.通过博弈从交易对手身上赚的钱(从竞争对说身上财富转移来的钱)
机构为主的港股通过博弈赚交易对手钱太难,信息资金上都吃亏。赚企业成长的钱要容易的多,也安心的多。
从月K线看,中软国际也是蒸蒸日上。
但市场给的估值还是较板块其他个股要低的多,这是为什么?

在华尔街,苹果供应商的上市公司股价往往较同行折价一大截,这种现象被称为"苹果风险折现"(Apple risk discount)。
而中软国际最大客户是华为集团,2016年占了54%的收入。而5G到来之前,运营商都在缩减开支,任正非也在员工信里提冬天,今年华为的收入也放缓下来。这是市场的担忧。
但是仔细思考你会发现犯了一个很常识性,而且很容易犯的错误——"从汽车后视镜里尝试去看未来"。
那么为什么说中软国际这家公司的潜在价值还有许多未被发现? 因为中软国际现在做的事情,都是在推动自身的战略转型,一个外包公司将朝着一个平台型、云驱动的生态型组织变革。
未来云计算将作为基础设施,华为正在这一块发力。已经有券商通过测算华为云的价值,然后再将华为云价值按10%(很保守)分到中软国际里面。
华为云、中软国际强强联手,这一块价值未来一定会体现出来,现在市场还没给予高度重视。
过去,中软国际主要提供人力外包和解决方案,业务基本对半分,这种模式都是一次性收入为主,需要大量人力,这也是公司人力持续增长的原因。市场在诟病人力增长、商业模式传统的同时,却忽视了中软国际通过长期的信息化建设,形成的丰富解决方案和深厚的客户粘度 ,而这些正是云时代来临,最直接也是最容易变现的资源。
而中软恰恰意识到了这里面的机遇,及时把近二十年发展形成的成熟解决方案云化,然后对接上华为云,向客户推广。
中软刚不久前,联合华为推出针对提升制造业盈利能力的云解决方案——智造云,并将全面覆盖江苏全省203万家中小制造企业,帮助这些企业实现智能升级,其实市场对这个智造云的价值还没看出来。试想一下,假定未来江苏有50%企业使用这个智造云,平均每个企业花费1万元(已经大大节省了软件开支),这就将形成100亿收入,而且是持续每年的现金流入,这只是江苏一个省份,中国还有这么多制造大省,目前企业云化10%比例都不到,这是一个广阔的蓝海市场。
而智造云只是中软15个成熟线下解决方案云化的其中一个,未来还将在政府、能源、金融、交通、电力、教育、电商等领域推出云解决方案。

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